股權(quán)的法律意義為：是有限責(zé)任公司或者股份有限公司的股東對(duì)公司享有的人身和財(cái)產(chǎn)權(quán)益的一種綜合性權(quán)利。股權(quán)具有獨(dú)立性，具有自己的獨(dú)特構(gòu)造，股權(quán)具有財(cái)產(chǎn)權(quán)的性質(zhì)，比如參與分紅；也具有人身權(quán)的性質(zhì)，比如參與公司決策。

10年專(zhuān)業(yè)代理免費(fèi)咨詢(xún)：18654183637 （微信同號(hào)）

臥濤小編可以為您帶來(lái)關(guān)于高新技術(shù)企業(yè)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、軟件開(kāi)發(fā)、科技成果評(píng)價(jià)、可行性研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書(shū)、工商財(cái)稅規(guī)劃、股權(quán)設(shè)計(jì)、掛牌上市等輔導(dǎo)規(guī)劃。

從現(xiàn)代公司管理的角度來(lái)看，股權(quán)設(shè)計(jì)就是為了有效實(shí)現(xiàn)公司的商業(yè)目標(biāo)，為了激勵(lì)和吸引優(yōu)秀人才，為了整合公司內(nèi)外的技術(shù)、資金、渠道專(zhuān)業(yè)、管理及行業(yè)、產(chǎn)業(yè)資源等重大經(jīng)營(yíng)管理要素，從而以股權(quán)為紐帶和杠桿，以要素對(duì)公司發(fā)展的實(shí)際價(jià)值貢獻(xiàn)為基礎(chǔ)，對(duì)股權(quán)類(lèi)型、數(shù)量、進(jìn)退、權(quán)利等進(jìn)行科學(xué)合理謀劃、統(tǒng)籌而建立的“權(quán)錢(qián)”動(dòng)態(tài)平衡機(jī)制。

一、企業(yè)遇到的兩大維度問(wèn)題

（一）從不同階段來(lái)看

1.在企業(yè)的的初創(chuàng)期，公司遇到的問(wèn)題不會(huì)很復(fù)雜，合伙人都擁有共同的目標(biāo)，向著共同愿景使勁干，只涉及到合伙人如何進(jìn)入，如何分配，如何退出的問(wèn)題。嚴(yán)謹(jǐn)?shù)脑?huà)，會(huì)簽訂好相應(yīng)的協(xié)議，做好約束就開(kāi)干。不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)脑?huà)，合伙人僅憑一個(gè)口頭約定就可以往前沖。

2.在企業(yè)成長(zhǎng)期的時(shí)候，企業(yè)可能需要快速的擴(kuò)張，就需要一定的融資，這個(gè)時(shí)候就需要商業(yè)計(jì)劃書(shū)（BP）和融資總監(jiān)（FA），同時(shí)面臨著公司如何估值，投資者對(duì)公司評(píng)價(jià)的問(wèn)題。在整個(gè)商業(yè)模式中，其中的交易結(jié)構(gòu)對(duì)股權(quán)有直接影響，尤為重要，務(wù)必三思而后行。

3.在企業(yè)擴(kuò)張期，一般說(shuō)來(lái)，公司可能已經(jīng)具備了足夠的盈利能力，也有一定的實(shí)力了，但想公司進(jìn)一步發(fā)展壯大，就面臨著分錢(qián)（分權(quán)）的問(wèn)題，也就是股權(quán)激勵(lì)的問(wèn)題，如果不股改，公司就很難做大。（華為就是股改成功的最佳案例）

4.企業(yè)在成熟期的時(shí)候，源源不斷的資本涌入，面臨此境，創(chuàng)始人的股權(quán)會(huì)被慢慢稀釋?zhuān)@時(shí)就需要通過(guò)有效的手段牢牢掌握住公司的控制權(quán)，避免出現(xiàn)紛爭(zhēng)。（如雷士照明、國(guó)美之爭(zhēng)、山水水泥之爭(zhēng)）

5.在企業(yè)有計(jì)劃上市的時(shí)候，遇到的問(wèn)題是管理水平提升和資本市場(chǎng)上規(guī)則的問(wèn)題，因?yàn)椴欢Y本規(guī)則而導(dǎo)致創(chuàng)始人被坑的案例也不在少數(shù)。

（二）從股權(quán)設(shè)計(jì)本身來(lái)看

1.合伙人存在矛盾。很多人都會(huì)有闖出一番事業(yè)的想法，因?yàn)橹就篮暇统蔀榱撕匣锶耍鸪跸敕ㄒ恢拢蠹腋蓜攀悖竺娑伎赡軐?duì)項(xiàng)目和合伙人了解有偏差，從而導(dǎo)致后期的矛盾，矛盾激發(fā)后又缺少可調(diào)節(jié)的措施，這種矛盾就會(huì)爆發(fā)，直接后果就是分家，嚴(yán)重時(shí)還會(huì)對(duì)公司名譽(yù)造成損害，這種傷害都是不可逆的。

2.平均股權(quán)。你是不是以為大家每人的股份都一樣，這樣就不會(huì)有分歧了吧？這犯的是一個(gè)致命的錯(cuò)誤。平均股權(quán)是這個(gè)世界上最糟糕的股權(quán)分配方式，因?yàn)檎l(shuí)說(shuō)了都不算，大事小事都得共同決定，決策效率極低。這樣的股權(quán)分配方式是公司做大及風(fēng)投極力避免的股權(quán)架構(gòu)，一旦企業(yè)賺大錢(qián)了，就得要計(jì)較股東付出多少、能力的強(qiáng)弱了，到時(shí)必然發(fā)生爭(zhēng)斗，親朋好友也得反目成仇。

3.融資易主。就是對(duì)股東的權(quán)利搞不清楚，對(duì)控制權(quán)，分紅權(quán)等股東基本權(quán)利沒(méi)有做設(shè)計(jì)和安排。1號(hào)店的原始股東離開(kāi)自己創(chuàng)立的公司，這是偶然現(xiàn)象嗎？

4.股權(quán)過(guò)度分散的問(wèn)題。像萬(wàn)科、慧球科技、梅雁吉祥等公司一直都存在股權(quán)過(guò)度分散的問(wèn)題。股權(quán)分散的好處就是能夠充分行使法人治理的結(jié)構(gòu)，在一定程度上防止大股東欺負(fù)小股東，問(wèn)題是公司發(fā)展過(guò)程中可能會(huì)遇到很多意外。股權(quán)過(guò)分分散，將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)沒(méi)有核心控制人，這就導(dǎo)致有野心的人愿意爭(zhēng)奪這個(gè)控制權(quán)。

5.輕易許股。在引入合伙人的時(shí)候，由于對(duì)股權(quán)了解不深，有些創(chuàng)始人就對(duì)于是否給后加入合伙人股份，總是給予模棱兩可的態(tài)度，給或者不給，給的什么形式都不清楚，但就是承諾，公司做大做強(qiáng)之后肯定有，這種態(tài)度是非常忌諱的。可以說(shuō)，在股權(quán)上搞不明白的CEO就不是一個(gè)稱(chēng)職的CEO。因此，股份不要輕易給到對(duì)方，要么和業(yè)績(jī)掛鉤，要么和時(shí)間掛鉤。

在公司前期，公司的運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)產(chǎn)品是最重要的，是企業(yè)發(fā)展做大的起點(diǎn)，但隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，人的發(fā)展也是非常重要的，作為企業(yè)“核心人”的股東，其權(quán)、錢(qián)的分配就會(huì)非常重要，從管理層面講，就是公司治理層面，是公司最頂層設(shè)計(jì)的問(wèn)題。

隨著企業(yè)的發(fā)展，必然有進(jìn)有出，在分配上肯定會(huì)產(chǎn)生種種利益沖突。同時(shí)，實(shí)際中，存在許多隱名股東、干股等特殊股權(quán)，這些不確定因素加劇了公司運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)公司運(yùn)作后，各種內(nèi)部矛盾凸現(xiàn)，在矛盾中股東維護(hù)自身利益的依據(jù)就是股權(quán)比例和股東權(quán)利。所以，實(shí)踐中許多中小投資者忽視股權(quán)比例和股東權(quán)利的調(diào)整，最后在公司內(nèi)部矛盾中陷于進(jìn)退兩難的境地。而這種局面也把公司推向風(fēng)險(xiǎn)損失的邊緣。因此，做好股權(quán)設(shè)計(jì)是很重要的。

二、股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置的三大重要性

1、有助于公司的穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展。

股權(quán)問(wèn)題在最開(kāi)始如果沒(méi)有處理好，很可能為今后的創(chuàng)業(yè)失敗埋下隱患。在創(chuàng)業(yè)開(kāi)始的“蜜月期”股東們可能不會(huì)發(fā)生太大爭(zhēng)執(zhí)，正所謂可以共患難，難以同甘甜。尤其創(chuàng)業(yè)到了一定階段，基本步入正軌時(shí)，最容易出現(xiàn)分歧，如果在這個(gè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)中沒(méi)有一個(gè)人擁有絕對(duì)的控制權(quán)，誰(shuí)也不服氣誰(shuí)，可能最終的結(jié)果就是分道揚(yáng)鑣，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)失敗。

首先，股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)為公司發(fā)展提供經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)最直接體現(xiàn)在股東的出資比例及出資方式上。只有股東將出資實(shí)際投入到公司，公司才有資金發(fā)展運(yùn)營(yíng)。而若在股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)時(shí)，在股東選擇、注冊(cè)資本等方面設(shè)計(jì)不合理，導(dǎo)致股東不具備實(shí)繳出資的能力，則不僅影響公司的運(yùn)營(yíng)發(fā)展，還可能產(chǎn)生諸如股東未實(shí)繳出資而對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)補(bǔ)充賠償責(zé)任等糾紛。因此，選擇合適的股權(quán)架構(gòu)，公司才能有經(jīng)濟(jì)支撐。

其次，股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)是公司持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)保證。

對(duì)于公司而言，其只是擬制的“人”，而“人”的發(fā)展，最終還須落實(shí)在股東決策方面。股東如何決策表決以及能否形成合法合理的決議，則反映在股權(quán)架構(gòu)上。股權(quán)架構(gòu)合理，能夠形成有效、高質(zhì)量的表決，公司才能有更合適的發(fā)展方向。反之，股權(quán)架構(gòu)不合理，股東沖突不斷，無(wú)法形成有效的決議，則將對(duì)公司的持續(xù)發(fā)展造成不良影響。

再次，良好的股權(quán)機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)，有助于保障創(chuàng)始人的控制權(quán)。

企業(yè)在發(fā)展壯大的過(guò)程中，可能會(huì)發(fā)生股權(quán)融資、股權(quán)激勵(lì)、IPO等活動(dòng)，如果創(chuàng)始人對(duì)于控制權(quán)沒(méi)有足夠的意識(shí)，其股權(quán)占比可能就會(huì)漸漸被稀釋?zhuān)詈笊踔羻适?duì)企業(yè)的控制權(quán)。

最后，合理的股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)能夠避免出現(xiàn)股東糾紛及訴訟。

股權(quán)架構(gòu)設(shè)置不合理，極易引起公司控制權(quán)之爭(zhēng)，從而影響公司的良性發(fā)展。如李子柒與杭州微念品牌管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“杭州微念”）之間的股權(quán)糾紛案，李子柒在與杭州微念合作之前，是獨(dú)立的網(wǎng)絡(luò)視頻生產(chǎn)者。2016年9月，李子柒與杭州微念之間達(dá)成合意：由李子柒負(fù)責(zé)短視頻的創(chuàng)作，而杭州微念負(fù)責(zé)營(yíng)銷(xiāo)推廣，并打造“李子柒IP”。2017年7月，李子柒與杭州微念共同成立了四川子柒文化傳播有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“四川子柒”），其中李子柒持股49%，杭州微念持股51%。從該股權(quán)設(shè)置可以發(fā)現(xiàn)，雖然杭州微念僅是比李子柒多了2%的股權(quán)，但是卻掌握了公司的相對(duì)控制權(quán)。單從股權(quán)架構(gòu)來(lái)看，對(duì)于李子柒而言，其作為創(chuàng)業(yè)者，初創(chuàng)型公司在股權(quán)設(shè)計(jì)時(shí)更應(yīng)該考慮原始股東的控制權(quán)，找到各方利益的平衡點(diǎn)。但正因其股權(quán)設(shè)置的不合理，而最終引發(fā)了公司控制權(quán)糾紛。

2、在融資過(guò)程中，股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理性會(huì)影響投資人的判斷。

在選擇投出的目標(biāo)項(xiàng)目和企業(yè)時(shí)，投資人不僅會(huì)考慮企業(yè)的行業(yè)趨勢(shì)、發(fā)展?jié)摿Α⒑诵膱F(tuán)隊(duì)、財(cái)務(wù)情況等因素，還會(huì)關(guān)注企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)是否合理。現(xiàn)在投資人跟你談投資的時(shí)候，會(huì)關(guān)注你的產(chǎn)品，關(guān)注你的情懷，關(guān)注你的進(jìn)展，也一定會(huì)關(guān)注你的股權(quán)架構(gòu)合不合理，如果是看到比較差的股權(quán)架構(gòu)，他們是肯定不會(huì)投資的。

3、明晰、合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)是進(jìn)入資本市場(chǎng)的必要條件。

相信每個(gè)創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目都有IPO這個(gè)目標(biāo)，只要IPO，資本市場(chǎng)就一定要求你的股權(quán)結(jié)構(gòu)要明晰，合理。企業(yè)在IPO時(shí)，股權(quán)結(jié)構(gòu)的情況也會(huì)被納入考察范圍。

《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》第十三條規(guī)定：“發(fā)行人的股份清晰，控制股東和受控股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛”。證監(jiān)會(huì)對(duì)擬上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的基本要求是清晰、不存在重大權(quán)屬糾紛。且證監(jiān)會(huì)對(duì)擬上市公司最為關(guān)注的幾個(gè)問(wèn)題，包括關(guān)聯(lián)交易、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、主體資格、稅收等，實(shí)際上都與股權(quán)結(jié)構(gòu)息息相關(guān)。

三、股權(quán)設(shè)計(jì)的四個(gè)關(guān)鍵認(rèn)識(shí)

1、 企業(yè)目標(biāo)是股權(quán)設(shè)計(jì)的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)

所有的策略、方式、支撐手段都應(yīng)該為企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)服務(wù)，股權(quán)設(shè)計(jì)也不例外。不是為了股權(quán)設(shè)計(jì)而股權(quán)設(shè)計(jì)，更不能與企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展目標(biāo)本末倒置。所以，首先是要明確公司的發(fā)展目標(biāo)，包括支撐公司實(shí)現(xiàn)發(fā)展目標(biāo)的商業(yè)模式、戰(zhàn)略規(guī)劃及實(shí)施路徑、組織保障等。作為其中一種策略、工具和方式的股權(quán)設(shè)計(jì)，才會(huì)更有效的去配合、協(xié)同，產(chǎn)生更大的整合價(jià)值。

2、 企業(yè)基因是股權(quán)設(shè)計(jì)的決定因素

有句俗話(huà)是“老板就是公司的天花板”，我們可以把企業(yè)基因延伸到原始股東、發(fā)展階段、現(xiàn)有團(tuán)隊(duì)、行業(yè)屬性、發(fā)展規(guī)律等多個(gè)因素。比如原始股東，有的就特別具有分享精神，有的就特別強(qiáng)調(diào)掌控。股權(quán)設(shè)計(jì)或者頂層設(shè)計(jì)，都是從事前來(lái)設(shè)計(jì)事后，而并不能由未知的事后結(jié)果來(lái)推導(dǎo)現(xiàn)在的行為和選擇。不是每個(gè)原始股東都有把自己的股份降到2%（華為的案例）以下的格局與氣魄。絕對(duì)的控制和分享都分別有成功和失敗的案例，無(wú)關(guān)對(duì)錯(cuò)。但企業(yè)基因幾乎是無(wú)法改變的，這是股權(quán)設(shè)計(jì)的決定因素。

3、股權(quán)設(shè)計(jì)是以?xún)r(jià)值貢獻(xiàn)為基礎(chǔ)的“權(quán)錢(qián)”平衡

股權(quán)是一種紐帶，也是載體。其基礎(chǔ)應(yīng)該是某種或某幾種經(jīng)營(yíng)要素比如人才對(duì)于公司發(fā)展的推動(dòng)、促進(jìn)等價(jià)值貢獻(xiàn)，并以這個(gè)貢獻(xiàn)來(lái)做的一種對(duì)價(jià)交換或利益、發(fā)展的綁定機(jī)制。其核心就在于權(quán)、錢(qián)之間的動(dòng)態(tài)平衡，一旦失衡，就很難持續(xù)和長(zhǎng)久。這里也是兩個(gè)點(diǎn)很重要，一是價(jià)值貢獻(xiàn)，包括價(jià)值貢獻(xiàn)的評(píng)估衡量和交換方式；二是權(quán)、錢(qián)之間的動(dòng)態(tài)平衡機(jī)制，什么情況應(yīng)該調(diào)整權(quán)、什么時(shí)候應(yīng)該調(diào)整錢(qián)以及二者之間保持怎樣的平衡？這是股權(quán)設(shè)計(jì)輸出方案的關(guān)鍵。

4、 企業(yè)自身能力是股權(quán)設(shè)計(jì)的最可靠落地保證

股權(quán)設(shè)計(jì)最終是要落地執(zhí)行的。我一貫堅(jiān)持最理想的是企業(yè)自身具有股權(quán)設(shè)計(jì)與實(shí)施的能力，這也是落地執(zhí)行最可靠的保證。通常，沒(méi)有誰(shuí)比企業(yè)家更了解自己的公司、自己的業(yè)務(wù)、自己的團(tuán)隊(duì)甚至自己的行業(yè)以及自己的目標(biāo)。凡事都有正反兩面，也正因?yàn)樽约菏煜ず蛯?zhuān)注于公司的業(yè)務(wù)，往往難以同時(shí)具備既要構(gòu)建商業(yè)頂層又能實(shí)施實(shí)現(xiàn)的執(zhí)行的專(zhuān)業(yè)能力和系統(tǒng)能力，也往往缺乏從行業(yè)外的角度、產(chǎn)業(yè)鏈的高度來(lái)進(jìn)行公司現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)管理的審視。

以上就是四川省股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、兩大問(wèn)題、三個(gè)重要性、四個(gè)關(guān)鍵認(rèn)識(shí)總結(jié)解讀說(shuō)明，對(duì)股權(quán)設(shè)計(jì)分析等相關(guān)問(wèn)題有疑問(wèn)的家人們歡迎聯(lián)系小編免費(fèi)咨詢(xún)！